يواصل السوق التحليق إلى الأعلى، ويتعامل مع أي أخبار — سلبية كانت أم إيجابية — كوقود لمستويات قياسية جديدة. فقد فعل مؤشر S&P 500 ذلك بعد أن ارتفعت وظائف القطاعات غير الزراعية بمقدار 115 ألف وظيفة في أبريل، وفي ظل شائعات عن خفض التصعيد في الشرق الأوسط. للأسف، وصف Donald Trump مقترح إيران بأنه غير مقبول تمامًا، ما يزيد من احتمال حدوث فجوة هبوطية عند الافتتاح للمؤشر العريض.

أحيانًا يكون صنع المعاول والمجارف أكثر ربحية من استخدامها. فمنذ بداية موجة الذكاء الاصطناعي، كان المستثمرون يراهنون على مجموعة Magnificent Seven، لكن خلال الأشهر الستة الماضية تقدّم صانعو الرقائق إلى الواجهة. فهم يحققون إيرادات هائلة، أساسًا بسبب النقص في أشباه الموصلات — وهي حالة تفاقمت بفعل الاضطراب في مضيق هرمز.

عندما يكون الطلب هائلًا والعرض محدودًا، يكون ارتفاع السعر حتميًا. موسم النتائج هذا استثنائي: أرباح شركات S&P 500 لم تشهد توسعًا بهذا القدر منذ الربع الأول من عام 2026 منذ فترة طويلة. تحية تقدير لشركات الشرائح الإلكترونية!

الظواهر الشاذة تجذب انتباه البنوك الكبرى. تشير Bank of America إلى جاهزية مؤشر S&P 500 لإنهاء 12 شهرًا من المكاسب ذات الأرقام المزدوجة للعام الرابع على التوالي. هذا لم يحدث سوى مرتين في التاريخ — بعد الحرب العالمية الثانية (في نشوة السلام) وفي موجة نهاية التسعينيات الخاصة بالفقاعة التقنية.

كلا السيناريوهين ممكنان الآن. فقد اقتنع المستثمرون بفكرة أن الصراع في الشرق الأوسط قد انتهى، رغم أنه لا يزال مستمرًا. علاوة على ذلك، يمكن أن تؤدي الخلافات العميقة بين الولايات المتحدة وإيران إلى تجدّد التصعيد الجيوسياسي، وارتفاع أسعار النفط، وصعود عوائد سندات الخزانة الأمريكية مع قيام الأسواق بتسعير مزيد من التشديد من جانب الاحتياطي الفيدرالي.

ومع ذلك، يبدو أن سوق الأسهم الأمريكية قد تكيّفت مع واقع جديد: خام Brent عند حوالي 100 دولار للبرميل، وعوائد سندات الخزانة لأجل 10 سنوات بالقرب من 5%. لا يزال المستثمرون يشترون عند الانخفاضات بدافع FOMO الكلاسيكي. الاقتصاد الأمريكي يصمد في مواجهة رسوم White House الجمركية، وارتفاع تكاليف الاقتراض، وزيادة أسعار البنزين. ويواصل الناتج المحلي الإجمالي التوسع، ولم يستبعد الاحتياطي الفيدرالي تخفيف السياسة النقدية.

لماذا لا نتبنّى حالة الـ FOMO — الخوف من فوات الفرصة؟ فهي تدفع المؤشر العريض إلى الارتفاع.

من الناحية الفنية، يظل الرسم البياني اليومي لمؤشر S&P 500 في حالة صعودية. من المحتمل جدًا حدوث فجوة هابطة عند الافتتاح، لكن ارتدادًا من مستوى الدعم عند المحور بالقرب من 7,315 أو عودة للصعود فوق مستوى المقاومة عند 7,365 من شأنه أن يوفر أساسًا لبناء مراكز شراء على المؤشر العريض.