週四公佈的生產者通脹數據意外對金融市場產生了一定影響，雖然影響有限。然而，這一衝擊既不深刻也不持久。我們來看看為什麼會這樣。

根據公佈的生產者物價指數（PPI）報告，年度數字意外上升至3.3%，而預測為2.5%。月度數據也從6月的0.0%大幅上升至7月的0.9%。該指標的核心數值也顯著上升。

市場對此消息的反應是，美國股票需求減少，美元和石油市場支持增強，而加密貨幣價格則再次下滑。那麼，到底發生了什麼，為什麼今天已經有反轉的反應呢？

是的，昨天市場的行為是意外的，主要是因為這些數據本身來得非常突然。在我看來，投機者消化了這個消息，僅此而已——儘管西方商業媒體迅速開始討論，美國聯邦儲備可能會在9月不降息的可能性。理由是，由於唐納德·特朗普發起的關稅調整，企業成本上升，可能會使得企業將這些交易成本轉嫁給消費者，從而可能引發消費者通脹的重新增長。

坦率地說，這種聲明聽起來很奇怪。美國製造商何時真正關心過消費者？從未。唯一真正的制約因素是需求下降，這反而導致通脹下降。回顧過去，有一定的歷史類似性——2018年，在特朗普的第一個總統任期內，7月的PPI跳升至3.4%，是疫情前的最高水平。當時，消費者通脹為2.9%，關鍵利率為2%，失業率為4%。然而，當時美國經濟處於稍微不同的境地。當時還沒有大規模的全球衝突，雖然緊張局勢在醞釀中。美國的霸權依然堅定地主導著世界。聯儲可以按照自己的貨幣政策模型行事。

當然，歷史沒有完全的平行，但現在與當時有相似之處。那一年，美聯儲可以通過年底再次加息，達到總共2.5%。接著是疫情的到來——那又是另一起故事。然而，現在不會這樣，因為經濟確實需要降低利率來刺激，即使代價是一個可能的短期通脹上升。美國的生產引擎必須重新啟動，這是極其、甚至不可能困難的。

值得注意的是，近幾十年來，由於美國企業積極將生產遷往海外，國內剩下的真實製造業已經很少。是的，國防和軍事企業仍留在國內，但他們不能確保經濟增長和大量就業。其他製造商——如鞋類、服裝、智能手機等——成功地遷往墨西哥或亞洲。在這樣的趨勢下，國民經濟的結構從工業轉向了服務業。 在這樣的背景下，PPI因素在市場上已經大大失去了影響力。市場參與者主要對消費者通脹（CPI）作出反應。在我看來，這使得昨天的市場反應相當奇怪，而今天的反轉完全合乎邏輯。這種運動純屬投機，並無其他。

至於9月降息，對特朗普而言，不僅有經濟的考量，也有地緣政治的維度，因為他的目標是復蘇美國的真實製造業，而不僅僅是重新標籤亞洲製造的產品。

今天市場的一個重要信號是美國國債收益率的變化，昨天上升後，今天再次下跌。聯邦基金期貨再次顯示，9月降息的概率為93.1%，昨日上午波動在98%，昨天晚上則為90%。一切都表明，下月降息的預期依然存在。

那麼，今天的市場會有什麼預期呢？

我相信美國股市將繼續上升 — 主要指數的期貨已經在上升。美元將承受壓力，而加密貨幣可能會再次上漲。

總體上，我預期會持續適度積極的情緒，特別是如果阿拉斯加特朗普與弗拉基米爾·普京的峰會結果積極的話，可能會帶來推動作用。

每日預測

比特幣

加密貨幣因市場對美國聯邦儲備局九月降息的預期重新燃起，顯示出當地的上行逆轉。在這股浪潮中，加密貨幣可能上漲至123,908.00美元。在突破119,724.00的阻力位後，可以考慮的買入水平是119,943.62。

GBP/USD

由於市場對美國聯邦儲備局降息的預期升高，美元走弱，該貨幣對正在上升。昨日英國經濟數據的利好消息亦為其提供支持。在此波動中，該貨幣對可能首先上升至1.3590，然後升至1.3630。可以考慮的買入水平是1.3560。