Seperti biasanya, pasar bereaksi dengan cepat terhadap hasil pertemuan FOMC terbaru, lalu mulai mengevaluasi kembali agenda The Fed sebelum meroket lagi. Sebagai hasilnya, para penjual di EUR/USD tidak menunjukkan gejala untuk melawan, dan seluruh inisiatif kini sepenuhnya di tangan para pembeli. Pasangan mata uang utama ini melambung ke puncak tertinggi sejak pertengahan Oktober, dan saya khawatir ini mungkin bukan batas akhir.

Secara sekilas, segala sesuatu berjalan sesuai harapan. Suku bunga dana federal berkurang dari 4,00% menjadi 3,75%, dan Jerome Powell mengatakan bahwa The Fed merasa tenang. Biaya pinjaman telah beralih ke level netral yang tidak mempercepat atau memperlambat pertumbuhan ekonomi. Segalanya tampak sesuai rencana; namun, lonjakan cepat euro menunjukkan bahwa bank sentral memberikan kejutan yang "dovish"

Ekspektasi pasar terhadap suku bunga utama The Fed

Dengan mengejutkan, pasar berjangka telah mengurangi kemungkinan adanya pelonggaran kebijakan moneter pada bulan Januari menjadi 20% dan tidak mengharapkan pemotongan suku bunga sampai April. Namun, penting untuk dicatat bahwa para investor mengharapkan ada hampir lima suara penentang yang agresif, sementara kenyataannya hanya ada dua.

Pengumuman oleh The Fed mengenai dimulainya kembali QE juga ikut berperan dalam penurunan indeks USD. Bank sentral akan mulai membeli obligasi sebesar $40 miliar. Ini dipresentasikan sebagai upaya untuk menstabilkan pasar repo. Namun, ini sebenarnya dapat menjadi bagian dari strategi pemerintah Amerika untuk mengurangi imbal hasil Treasury. Tidak mengejutkan jika wacana mengenai dominasi fiskal dan ancaman terhadap otonomi The Fed muncul kembali di pasar.

Ekspektasi inflasi di AS

Menambah kekhawatiran Jerome Powell tentang kondisi pasar tenaga kerja yang mendingin dan revisi ke bawah terhadap perkiraan inflasi untuk tahun 2026 dari 3,0% menjadi 2,5%, yang memperjelas situasi. Kelompok dovish telah mengalahkan kelompok hawkish, menunjukkan bahwa siklus pelonggaran kebijakan moneter akan berlanjut. Dengan demikian, tren naik EUR/USD kemungkinan akan terus berlanjut.

Pasangan mata uang utama ini bahkan tidak menunggu laporan ketenagakerjaan di luar sektor pertanian untuk bulan Oktober dan November, yang akan dirilis pada 16 Desember, maupun potensi penurunan indeks saham akibat masalah Oracle. Euro mengambil langkah berani dan melonjak ke utara. Dalam seminggu, ECB kemungkinan akan memberi sinyal akhir dari siklus ekspansi moneter dan mungkin bahkan membahas peningkatan suku bunga deposito. Dalam kondisi seperti ini, bagaimana dolar AS dapat bersaing dengan mata uang tunggal Eropa?

Perbedaan kebijakan moneter antara European Central Bank dan Federal Reserve telah dengan setia melayani dan masih menguntungkan para pelaku pasar bullish dalam EUR/USD.

Gambaran teknis

Dari sudut pandang teknis, pada grafik harian pasangan mata uang utama, penembusan batas atas dari rentang konsolidasi jangka pendek 1.1615-1.1660 telah memungkinkan untuk akumulasi atau pembentukan posisi panjang. Posisi ini sebaiknya dipertahankan, dan EUR/USD dapat dibeli secara berkala. Level target ditetapkan pada 1.1760 dan 1.1865.