ہمیشہ کی طرح، مورگن اسٹینلے کے ماہرین اقتصادیات جرات مندانہ، مایوسی کے بیانات دینے میں جلدی نہیں کرتے۔ تاہم، وہ بھی پرسکون ہونے کا مشورہ نہیں دے رہے ہیں۔ اگرچہ نظرثانی شدہ جی ڈی پی اور صارفین کے اخراجات کے اعداد و شمار نے خدشات کو قدرے کم کیا ہے، ماہرین کی ٹیم کو یقین ہے کہ بدترین ابھی آنا باقی ہے۔

ایک طرف، صارفین نے ابھی تک کوئی قابل ذکر سست روی محسوس نہیں کی ہے، اور چھٹیوں کی شرح میں اضافہ نہیں ہو رہا ہے۔ اس سے پتہ چلتا ہے کہ ایک خوفناک کساد بازاری ابھی نہیں آئی ہے۔ دوسری طرف، کمزور ہوتی لیبر مارکیٹ، ملازمت کی سست رفتاری، اور رکی ہوئی آمدنی پہلے ہی اس بات کا اشارہ دیتی ہے کہ معیشت ایک "طویل وقفے" کا سامنا کر رہی ہے، جو آسانی سے مکمل طور پر بدحالی کا شکار ہو سکتی ہے۔

ٹرمپ کے ٹیرف ایک خاص سر درد کا باعث بن رہے ہیں۔ وہ سرمایہ کاری کو کم کر رہے ہیں، سرمائے کے اخراجات کو محدود کر رہے ہیں، اور کمپنی کے مارجن کو نچوڑ رہے ہیں، خاص طور پر عالمی پیداواری سلسلے کے اندر۔ تھوڑی مہلت کے بعد، چین، جاپان، اور یورپ کم PMI ریڈنگ دکھا رہے ہیں۔ امریکہ میں بھی اس کے اثرات تاخیر کا شکار ہیں لیکن محسوس ضرور ہوں گے اور یہ اچھی خبر نہیں ہے۔

مورگن اسٹینلے مارکیٹ کے موجودہ تعمیری مزاج کو تسلیم کرتے ہیں لیکن خبردار کرتے ہیں کہ یہ تیزی سے بدل سکتا ہے۔ بینک نے خبردار کیا ہے کہ یہ امید ختم ہو سکتی ہے۔ زوال کے خطرات صرف بڑھ رہے ہیں، اور سست روی تقریباً ناگزیر ہے۔ اگرچہ ابھی تک کساد بازاری اہم منظر نامہ نہیں ہے، لیکن اگلے چند سہ ماہی ناخوشگوار حیرت کا باعث بن سکتے ہیں۔