امریکی معیشت مسلسل رفتار حاصل کر رہی ہے، جس سے کرنسی منڈیوں میں نام نہاد "گولڈی لاکس منظرنامہ" کے بارے میں زیادہ بار بار بحث ہوتی ہے۔ اس منظر نامے میں مضبوط ترقی شامل ہے جو بے روزگاری یا افراط زر کو ہوا دیے بغیر خطرے کی بھوک کو برقرار رکھتی ہے۔

UBS نوٹ کرتا ہے کہ نرم لینڈنگ میں سرمایہ کاروں کا اعتماد بڑھ رہا ہے کیونکہ لیبر مارکیٹ میں مستقل رفتار سے ملازمتیں شامل ہوتی رہتی ہیں، اور فیڈرل ریزرو شرح سود میں کمی کے لیے ایک پیمائشی نقطہ نظر کے لیے تیار دکھائی دیتا ہے۔

امریکہ کے حالیہ اعداد و شمار نے واقعی مارکیٹوں کو خوش کر دیا ہے۔ اتار چڑھاؤ معمولی رہا ہے، اور اٹلانٹا فیڈ کی پیشن گوئی کرنے والے امریکی معیشت کے لیے 3.4% کی سالانہ ترقی کی پیش گوئی کر رہے ہیں۔ فیڈرل ریزرو کی شرح سود میں تیزی سے کمی کو خوش آئند بونس سمجھا جاتا ہے۔ مارکیٹوں نے طویل عرصے سے اس کی توقع کی ہے، اور اب سرمایہ کار مزید جارحانہ انداز میں کام کرنے کے لیے حوصلہ مند محسوس کرتے ہیں۔

اسٹاک انڈیکس، ان کے حصے کے لیے، پہلے سے ہی امید پرستی کی ایک صحت مند خوراک میں قیمتیں طے کر چکے ہیں، جس میں گروتھ اسٹاکس نے موسم گرما میں مارکیٹ سے بہتر کارکردگی کا مظاہرہ کیا ہے۔ حیرت کی بات نہیں، یہاں تک کہ یورپ کی کریڈٹ مارکیٹیں بھی رفتار برقرار رکھنے کی کوشش کر رہی ہیں۔ UBS نوٹ کرتا ہے کہ یورپی بانڈز اپنے اسپریڈز کو امریکی بانڈز کے مقابلے میں زیادہ مضبوطی سے تھامے ہوئے ہیں اور ان سے توقع ہے کہ وہ چوتھی سہ ماہی تک اس فائدہ کو برقرار رکھیں گے۔ ایسا لگتا ہے کہ ECB اور Fed کی پالیسیوں کے درمیان فرق پرانے براعظم کے حق میں کام کر رہا ہے۔

تاہم، فاریکس مارکیٹ حیرتوں سے بھری ہوئی ہے۔ اگر امریکی معیشت مزید تیز ہوتی ہے اور اگر فیڈ مزید جارحانہ شرح میں کمی کا انتخاب کرتا ہے، تو یہ ای سی بی کے لیے ایک نیا چیلنج پیش کرے گا۔ یورپ کا مرکزی بینک خود کو ایک مخمصے کا سامنا کر سکتا ہے۔ یہ یا تو فیڈ کے ساتھ مل کر شرحوں میں کمی کر سکتا ہے تاکہ یورو کو ضرورت سے زیادہ مضبوط ہونے سے روکا جا سکے۔ متبادل طور پر، یہ اپنی بنیاد پر کھڑا ہو سکتا ہے اور برآمد کنندگان کو سمجھا سکتا ہے کہ عالمی مارکیٹ میں ان کی اشیاء اچانک کیوں مہنگی ہو گئی ہیں۔ یہ منظر نامہ خاص طور پر کار سازوں اور انرجی فرموں کے لیے اعصاب شکن ہو سکتا ہے جو پہلے ہی چین سے غیر یقینی صورتحال سے نمٹ رہی ہیں۔

ابھی کے لیے، زیادہ تر مارکیٹ کے شرکاء تعمیری رہتے ہیں۔ اگرچہ شکوک و شبہات مکمل طور پر ختم نہیں ہوئے ہیں، لیکن مالیاتی شعبے میں جذبات اوپر کی طرف جھک گئے ہیں۔ ہمیشہ کی طرح، اس بات پر بحث جاری ہے کہ کون زیادہ ہوشیار ثابت ہوگا — یوٹیلیٹیز یا کار ساز — جب کہ تاجر مالیاتی سکون اور عالمی حالات میں اگلی تبدیلی سے فائدہ اٹھانے کی صلاحیت کے درمیان توازن برقرار رکھتے ہیں۔