Tháng 9, có thể nói, đã “dùng hết tiếng sấm” của mình: những sự kiện then chốt đối với cặp EUR/USD trong tháng đã hoàn tất. Cục Dự trữ Liên bang và Ngân hàng Trung ương châu Âu đã tổ chức các cuộc họp, và Mỹ cũng như khu vực đồng euro đã công bố các số liệu quan trọng về thị trường lao động và lạm phát, cùng với những chỉ báo kinh tế vĩ mô đáng chú ý khác (ví dụ như các chỉ số ISM). Về cơ bản, bức tranh nền tảng đã được định hình — công bố thực sự quan trọng duy nhất còn lại trong lịch tháng 9 là chỉ số core PCE sẽ được công bố vào ngày cuối cùng của tháng.

Tuần sắp tới có vẻ yên ắng hơn nhiều ở khía cạnh này: lịch công bố dữ liệu kinh tế, nói một cách nhẹ nhàng, không bị “quá tải” bởi các tin lớn, dù cũng không hoàn toàn trống rỗng. Một số báo cáo vĩ mô trong tuần này có thể tác động đến diễn biến của EUR/USD, nhưng vai trò của chúng chủ yếu mang tính hỗ trợ — bổ sung cho bối cảnh cơ bản đã hình thành từ trước.

Sau các cuộc họp tháng 9, Fed và ECB đã tạo ra sự “lệch pha” ngày càng lớn trong kỳ vọng về quỹ đạo chính sách tiền tệ sắp tới. ECB tỏ ra thận trọng hơn với các bước thắt chặt tiếp theo, trong khi Fed về thực chất phát tín hiệu có thể cho phép thêm một vòng tăng lãi suất nữa. Do đó, dữ liệu vĩ mô tuần tới sẽ được diễn giải dưới lăng kính này: các số liệu từ khu vực đồng euro sẽ được soi kỹ để xem có tín hiệu thay đổi kỳ vọng với ECB hay không, còn số liệu từ Mỹ sẽ được xem như bằng chứng củng cố hoặc làm dịu bớt kỳ vọng “diều hâu” đối với Fed.

Thứ Hai–Thứ Ba

Ngày thứ Hai, Christine Lagarde sẽ phát biểu khai mạc tại một sự kiện của ECB ở Frankfurt, đây sẽ là sự kiện chính đầu tuần đối với đồng tiền chung. Bài phát biểu sẽ không được công bố trước, nên thị trường sẽ phản ứng trực tiếp theo từng câu chữ của bà. Tuy nhiên, sau cuộc họp ECB tuần trước, khả năng cao là Lagarde sẽ không đẩy mạnh giọng điệu “diều hâu”. Nếu bà tiếp tục nhấn mạnh đà tăng trưởng chậm lại của khu vực đồng euro và tái khẳng định việc tạm dừng chu kỳ thắt chặt, điều đó sẽ tạo thêm áp lực lên đồng euro và củng cố phe bán EUR/USD. Nhiều khả năng bà sẽ duy trì tông điệu thận trọng, trung lập hơi nghiêng về nới lỏng, lặp lại rằng các bước đi tiếp theo của ECB sẽ phụ thuộc vào dữ liệu mới công bố.

Sang thứ Ba, Ủy ban châu Âu sẽ công bố số liệu sơ bộ về niềm tin người tiêu dùng tháng 9. Tháng 8, chỉ số này đã tăng 0,4 điểm lên ?15,5, đánh dấu tháng thứ tư liên tiếp cải thiện. Phần lớn chuyên gia dự báo chỉ số sẽ giảm trở lại về ?16,0 trong tháng này, phản ánh tâm lý bi quan gia tăng của người tiêu dùng châu Âu về triển vọng tài chính cá nhân. Một cú hích tích cực đáng kể cho đồng euro chỉ có thể đến nếu số liệu bất ngờ nhảy vọt lên trên ?14,5.

Cũng trong ngày thứ Ba, thị trường sẽ tập trung vào bình luận của ba quan chức Fed về quỹ đạo chính sách sau cuộc họp tháng 9: John Williams và Philip Jefferson sẽ phát biểu tại một hội nghị về thị trường trái phiếu Kho bạc Mỹ, còn Thomas Barkin sẽ có bài phát biểu kèm phần hỏi đáp. Williams và Jefferson đặc biệt quan trọng với giới giao dịch vì họ là những thành viên có quyền bỏ phiếu thường trực tại FOMC. Họ được kỳ vọng sẽ xác nhận tông điệu “diều hâu vừa phải” của Fed, để ngỏ khả năng tăng lãi suất thêm một lần nữa trong cuộc họp tháng 12.

Thứ Tư

Ngày thứ Tư, các số liệu PMI sơ bộ sẽ được công bố và rất có thể sẽ là một trong những dữ liệu châu Âu quan trọng nhất trong tuần. Những số liệu này là chỉ báo sớm về sức khỏe kinh tế của khối tiền tệ và tác động trực tiếp đến giọng điệu của ECB, vì vậy thường tạo ra biến động khá mạnh trên cặp EUR/USD. Dự báo đồng thuận cho rằng chỉ số tổng hợp của Đức sẽ giữ ở mức 51,8 và chỉ số tổng hợp của toàn khu vực đồng euro ở mức 52,0. Kết quả như vậy sẽ hàm ý hoạt động kinh doanh tiếp tục mở rộng ở mức độ vừa phải. Số liệu mạnh hơn (đặc biệt ở mảng dịch vụ) sẽ hỗ trợ đồng euro, trong khi sự suy yếu bất ngờ sẽ làm dấy lên nghi ngờ về độ bền vững của quá trình phục hồi ở khu vực đồng euro.

Tại Mỹ, các chỉ số PMI sơ bộ tháng 9 do S&P Global khảo sát sẽ được công bố, cung cấp một trong những tín hiệu đầu tiên về trạng thái của nền kinh tế Mỹ sau cuộc họp Fed. Đồng thuận dự báo PMI sản xuất sẽ giảm xuống 53,6 (từ 53,9), PMI dịch vụ giảm xuống 56,0 (từ 56,5) và PMI tổng hợp giảm xuống 55,2 (từ 56,0). Nói cách khác, các chỉ số được kỳ vọng vẫn nằm trong vùng mở rộng nhưng thể hiện phần nào suy yếu. Nếu số liệu bất ngờ tích cực (đặc biệt là dịch vụ), tâm lý “diều hâu” sẽ được củng cố và đồng USD sẽ nhận thêm lực mua. Số liệu yếu sẽ tạo hiệu ứng ngược lại. Nếu chỉ số giảm mạnh hơn dự báo nhưng vẫn trên ngưỡng 50, phản ứng của đồng USD có thể chỉ ở mức vừa phải — phản ánh đà tăng trưởng chậm lại chứ chưa phải suy thoái.

Thứ Năm

Ngày thứ Năm, các chỉ số IFO tháng 9 sẽ được công bố. Như đã biết, đây là thước đo chủ chốt về tâm lý kinh doanh tại Đức và là một chỉ báo sớm cho toàn bộ nền kinh tế khu vực đồng euro. Đáng chú ý là đồng thuận dự báo điều kiện kinh doanh sẽ cải thiện thêm, với chỉ số môi trường kinh doanh tăng lên 89,0 (từ 88,8 vào tháng 8). Chỉ số kỳ vọng cũng được dự báo tăng lên 89,5 (từ 89,1). Số liệu tốt hơn dự báo sẽ hỗ trợ đồng euro vì hàm ý sự phục hồi ở nền kinh tế lớn nhất khu vực đồng euro. Ngược lại, số liệu yếu, đặc biệt ở thành phần kỳ vọng, sẽ nhắc nhở nhà đầu tư về những vấn đề còn tồn tại trong kinh tế Đức. Dù vậy, một bất ngờ tích cực nhiều khả năng sẽ có tác động yếu hơn lên EUR/USD so với một bất ngờ tiêu cực.

Cũng trong ngày thứ Năm, dữ liệu lao động tuần của Mỹ sẽ được công bố. Đồng thuận dự báo khoảng 201 nghìn đơn xin trợ cấp thất nghiệp lần đầu (so với 196 nghìn tuần trước) và khoảng 1,72–1,74 triệu đơn trợ cấp tiếp tục (1,73 triệu tuần trước). Các con số thấp hơn dự báo sẽ cho thấy thị trường lao động Mỹ vẫn đang giữ được độ “dẻo dai”.

Một số liệu khác cũng công bố hôm thứ Năm là doanh số nhà mới Mỹ trong tháng 8. Dự báo kêu gọi mức tăng lên 619 nghìn căn tính theo năm, so với 607 nghìn của tháng 7. Đối với EUR/USD, dữ liệu này mang tính thứ cấp, nhưng nếu số liệu mạnh hơn nhiều so với dự báo, nó sẽ bổ sung thêm bằng chứng về sức bền của kinh tế Mỹ và tăng cường lập luận cho quan điểm “diều hâu” của Fed.

Thứ Sáu

Tại Đức, chỉ số niềm tin người tiêu dùng GfK, một chỉ báo sớm, sẽ được công bố. Tâm lý người tiêu dùng Đức đã cải thiện nhẹ trong tháng 9 (lên ?26,6), nhưng các chuyên gia dự báo sẽ có một bước lùi nhỏ về ?27,1 trong tháng 10. Đối với EUR/USD, số liệu này cũng mang tính thứ cấp. Một con số trong “vùng xanh” sẽ cho thấy nhu cầu nội địa tại Đức đang hồi phục dần; còn con số “vùng đỏ” sẽ phản ánh sự yếu đi trong chi tiêu của người tiêu dùng Đức và tiếp tục hạn chế dư địa tăng giá của đồng euro.

Tại Mỹ, đơn đặt hàng hàng hóa lâu bền sẽ được công bố. Báo cáo tháng 8 khó có khả năng trở thành động lực chính cho EUR/USD, nhưng có thể giúp xác nhận hoặc phủ nhận sức bền của nhu cầu công nghiệp ở Mỹ. Đồng thuận dự báo tổng đơn đặt hàng sẽ giảm 0,3% trong tháng 8 sau khi tăng 1,1% trong tháng 7, trong khi đơn lõi (loại trừ vận tải) được kỳ vọng tăng 0,5%. Số liệu tốt hơn dự báo, đặc biệt ở thành phần lõi, sẽ hỗ trợ đồng USD vì củng cố lập luận để Fed duy trì lập trường “diều hâu”.

Góc nhìn kỹ thuật

Về mặt kỹ thuật, trên biểu đồ ngày, EUR/USD đang nằm trên đường Bollinger Band dưới, phía dưới các đường Tenkan-sen và Kijun-sen, và ở rìa dưới của mây Ichimoku (Kumo). Nếu phe bán đẩy được giá đóng cửa xuống dưới vùng hỗ trợ 1,1470 (trùng với đường Bollinger dưới và mép dưới của Kumo trên khung D1), giá sẽ nằm dưới toàn bộ các đường Bollinger trên D1 và Ichimoku sẽ hình thành tín hiệu giảm “Parade of Lines”. Khi đó, mục tiêu giảm tiếp theo sẽ nằm quanh vùng 1,1410, tương ứng với ranh giới dưới của Kumo trên khung tuần. Với sự lệch pha dai dẳng trong kỳ vọng chính sách tiền tệ, các vị thế bán EUR/USD vẫn đang được ưu tiên.