Qisqa muddatli bosim, uzoq muddatli imkoniyat

Oltin muammolarga duch kelishi mumkin, ammo ular uzoq davom etmaydi. Moliyaviy bozorlar, alternativ manbalardagi zaif ma'lumotlarga qaramay, Fed dekabr oyida federal fondlar stavkasini pasaytirmasligini qabul qilgandek ko'rinmoqda. Biroq, fyuchers bozori yanvar oyida monetar yumshatish ehtimolini 68% deb baholamoqda, bunda qarz olish xarajatlari 50 bazaviy punktga tushishi mumkin.

Shu sababli, $475 milliardlik aktivlarni boshqaruvchi 172 moliyaviy menejerning 26% i oltinni 2026-yil uchun eng afzal aktiv deb hisoblamoqda. Faqat Yaponiya yenasi (30%) oltindan yuqori ovoz to'plagan, bu haqda Bank of America so'rovi ma'lum qilgan. Saxo Bank fikricha, XAU/USD juftligining barqarorligi — bu markaziy banklar va xedj-fondlar chakana investorlarning sotuv bosimini o'zlashtirayotgani natijasidir.

2026-yil uchun moliyaviy menejerlar afzal ko'rgan aktivlar

2025-yildagi rekordli o'sish

Oktabr oxiridagi qulashga qaramay, oltin 2025-yil boshidan beri 50% dan ortiq ko'tarilgan va 1979-yildan beri eng yaxshi yillik natijaga yaqinlashmoqda. Kuchaygan dollar va AQSh g'aznachilik obligatsiyalari daromadliligining oshishi oltin uchun qarshi shamol bo'lsa-da, geosiyosiy xavflar, tez o'sayotgan AQSh milliy qarzi, hamda markaziy banklarning aktiv bozoridagi xaridlari — buqalar uchun qo'llab-quvvatlovchi omillar bo'lib qolmoqda.

Goldman Sachs ma'lumotiga ko'ra, AQSh sentabr oyida 64 tonna oltin xarid qilgan, bu avvalgi oydagidan uch baravar ko'p. Xitoy Xalq banki ham oltin zaxiralarini 15 tonnaga oshirgan, rasmiy raqam esa 1.24 tonna sifatida ko'rsatilgan. Bankning hisob-kitoblariga ko'ra, regulyatorlarning oylik o'rtacha xaridlari 80 tonnani tashkil etadi.
Shu sababli Goldman Sachs oltin bo'yicha prognozini saqlab qolgan: 2026-yil oxiriga qadar 1 unsiya uchun $4,900.

Oltin va boshqa aktivlar dinamikasi

2026-yilda oltin o'sishni tiklay oladimi?

Bu savol ko'p jihatdan Oq uyning siyosatiga bog'liq bo'ladi. Donald Tramp hozircha Fedga foiz stavkalarini pasaytirish uchun bosim o'tkazish kampaniyasini vaqtincha to'xtatgan, ammo bu g'oyadan butunlay voz kechmagan. Uning fikricha, qarz olish xarajatlari 1% gacha tushishi kerak, bu esa joriy darajadan 300 bazaviy punktga pasayish demakdir.

Bloomberg modeli shuni ko'rsatadiki, agar bu ro'y bersa, AQSh iqtisodiyoti 2026-yilda jiddiy tezlashishi, ammo nazoratsiz inflyatsiya holatida 2027-yilda stagflyatsiya va retsessiya xavfi paydo bo'lishi mumkin. Natijada, oltin volatillik davrlarini boshdan kechiradi: foiz stavkalari pasayganida va dollar zaiflashganda — o'sish, iqtisodiy kuchayish paytida — pasayish, so'ngra yangi ralli bosqichi kuzatiladi.

XAU/USD uchun texnik ko'rinish

Hozircha investorlar oktabr FOMC yig'ilishi bayonnomasi va AQSh sentabr bandlik statistikasiga e'tibor qaratmoqda. Bu ma'lumotlar XAU/USD dinamikasiga sezilarli ta'sir ko'rsatishi mumkin.

Texnik nuqtai nazardan, kunlik grafikda oltin 1-2-3 qayrilish patterni va uchburchak shaklini hosil qilmoqda. Agar narx $4,040 va $4,000 dan pastga tushsa, bu short pozitsiyalar sonining oshishiga ishora qiladi. Agar $4,210 dan yuqoriga ko'tarilsa, bu xarid signali bo'lib, yangi o'sish bosqichining boshlanishi mumkinligini bildiradi.